山東如意這次收購的英國風衣品牌可以比肩Burberry
3月2日，中國紡織品企業山東如意集團（以下簡稱“山東如意”）收購英國百年品牌Aquascutum（雅格獅丹）的消息被落實，被收購品牌運營方YGM貿易有限公司發布公告，本次交易以1.17億美元達成。
山東如意集團總部位于山東濟寧，前身是山東濟寧毛紡織廠，成立于2001年，業務以生產高檔和頂級面料為主，年銷售額超過46億美元，自有的如意品牌在亞太市場銷售網點超過3000個。
2月28日，山東如意宣布擬籌劃重大收購事項停牌。此前，山東如意發布2016年業績快報稱，同比歸屬股東利潤上升15.03%。而據了解，該交易落實后，交易消息刺激YGM股價盤中最高價13.7%，不過隨后迅速下探，較開盤價僅有0.5%的漲幅。
繼買下Sandro、Maje和Claudie Pierlot后，買到停不下來的山東如意又收入一個奢侈品牌，意在何處？
被收購的Aquascutum有何來歷？
與之前收購的輕奢品牌不同，Aquascutum創立于1851年，因在一戰中為軍隊制作防水外衣而聲名鵲起，擁有160余年發展歷史，受不少貴族和名人追捧，英女王、撒切爾曾都是該品牌重量級的用戶，與Burberry、Barbour等并稱為英國幾大風衣品牌。
Aquascutum受貴族追捧
原本屬于家族企業的Aquascutum，不僅受到來自美國經融危機的影響，也未把握好中國市場，僅在2015年全球關店29家，其中25家在中國。雖拓展了電商渠道，但表現平平。幾經易手后的Aquascutum，曾離破產只有一步之遙，在2012年被亞洲代理商YGM以1500萬英鎊收購后得以獲得重生的機會。
但YGM的收購大法似乎并不奏效。2016年，Aquascutum于英國的服裝零售和批發業務以英鎊計算收入錄得15.8%的大跌，營業虧損顯著加劇，這也導致上半財年集團成衣業務凈虧損7343.5萬港元。
無法幫助Aquascutum重試昔日光輝的YGM也面臨窘境。除了Aquascutum的低迷，YGM在2015年的營收也跌破10億元，其成衣業務在2016年上半年銷售大跌22.1%，租金壓力是導致成衣部門虧損加劇的主要原因?？车魳I績并不理想的Aquascutu之前，YGM就于2016年8月出售一座物業套現6680萬港元，用以增加現金流彌補虧損。此舉實屬無奈。
趁低入手的山東如意能成既得利益者嗎？
另一邊，此次交易的買主山東如意早早地就開啟了收購戰略。2010年，以4400萬美元的價格，收購了日本知名的服裝企業Renown公司41.53%的股份，成為第一大股東；2013年，入股蘇格蘭粗花呢生產企業Carloway；2014年，成為德國男士西裝品牌Peine Gruppe主要股東。
而在去年，它又接過了SMCP的大盤子，斥資13億歐元一口吃下Sandro、Maje和ClaudiePietro三大新興的輕奢品牌。購買法國SMCP集團是山東如意近幾年來金額最大的收購，費用甚至遠超其集團資產總值。財報顯示，如意集團2015財年營收達5.9億元，本次收購后，集團資產總值達19億元。出售闊氣的山東如意通過此舉令自己身價倍增。
頻繁收購之前，原本只有貼牌業務的山東如意，曾是阿瑪尼等奢侈品牌的生產商，毛利率僅有5%-10%。面料研發和生產并未給山東如意帶來持續可觀的收入，因此，便將注意力轉移到紡織服裝行業的利潤集中點——服裝制造領域的下游，并通過買買買開啟了向下游延伸的策略。
對于頻繁收購的舉動，如意集團董事長邱亞夫在接受采訪時稱，收購外資品牌是如意集團從產業鏈上游走到下游的現實需求，這能使其切入價值鏈的高增值環節，提高其在國際分工中的地位。
他還公開表示，公司正從紡織服裝制造企業向全產業鏈國際時尚集團轉型。如其所說，“如意集團的核心競爭力就是通過大范圍、大規模的企業收購、并購，快速壯大自己。”
而此時Aquascutu的劣勢之態，正好為山東如意提供能夠以低價進一步整合服飾品牌資源的機會。
“但作為中國企業在與國際時尚行業進行對接的過程中，也不免有所擔憂。”上海良棲品牌管理有限公司總經理程偉雄在接受重慶商報記者采訪時表示。孕育品牌需要時間，山東如意本身就是一家生產性企業，在企業兼并的過程中品牌思維存在差異性，團隊管理也會因企業文化不同而提升難度。
日前，山東如意集團發布2016年業績快報，快報顯示：2016年度，山東如意實現營業收入10.65億元，同比下降17.97%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升15.03%。
相比凈利潤同比15.03%的增幅，營收同比下降17.97%的趨勢更應該被關注。
