森馬服飾休閑服飾持續(xù)提升 童裝業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)
時(shí)間：2016-12-20 來(lái)源： 瀏覽：
次 休閑服飾板塊持續(xù)提升童裝業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)：公司大眾休閑裝品牌“森馬”和中端價(jià)位“巴拉巴拉”童裝品牌經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期品牌力和資源整合力的塑造,已成為國(guó)內(nèi)休閑服飾及童裝行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌。森馬兒童服飾起步早,在市場(chǎng)上深耕多年,產(chǎn)品領(lǐng)先、渠道分布廣、品牌成熟。
經(jīng)過(guò)十多年的努力,巴拉巴拉是童裝行業(yè)遠(yuǎn)超競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的領(lǐng)導(dǎo)品牌,恰逢童裝消費(fèi)升級(jí)機(jī)會(huì)以及二胎政策開(kāi)放帶來(lái)的母嬰市場(chǎng)高度景氣,將保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭,鞏固公司在童裝領(lǐng)域絕對(duì)的龍頭地位。由于公司休閑裝業(yè)務(wù)的持續(xù)提升和兒童服裝的穩(wěn)定增長(zhǎng),以及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展,公司預(yù)計(jì)16年全年凈利潤(rùn)增速0-30%左右。
持續(xù)整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源：公司積累的業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)地位將進(jìn)一步提升其對(duì)上下游合作伙伴的影響力。優(yōu)質(zhì)的行業(yè)資源,例如：服裝加工廠、代理商以及銷售終端資源持續(xù)向森馬聚攏。在這個(gè)過(guò)程中,公司利用現(xiàn)有管理優(yōu)勢(shì),帶動(dòng)合作伙伴提升相關(guān)能力,從而在流行趨勢(shì)、產(chǎn)品性價(jià)比、購(gòu)物體驗(yàn)等方面鞏固競(jìng)爭(zhēng)能力。
互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)崛起,電商競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升：隨著互聯(lián)網(wǎng)生活方式的發(fā)展,線上消費(fèi)占比不斷提升,線上線下相互融合的O2O運(yùn)營(yíng)模式成為服飾企業(yè)的必然選擇。森馬在電商業(yè)務(wù)方面規(guī)模效應(yīng)繼續(xù)擴(kuò)大,積極創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷方式,同時(shí)電商產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目的建成有利于推動(dòng)公司線上線下業(yè)務(wù)的協(xié)同,公司預(yù)計(jì)全年電商零售額達(dá)到30億左右。公司加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的投入,成功開(kāi)拓電商新渠道,線上業(yè)務(wù)占比快速提升,形成線上線下相結(jié)合的零售全渠道布局,我們預(yù)計(jì)未來(lái)電商業(yè)務(wù)方面將保持持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司2016、2017和2018年每股收益分別為0.60元、0.78元和0.96元?？紤]到童裝業(yè)務(wù)高速發(fā)展,休閑裝業(yè)務(wù)穩(wěn)健和電商業(yè)務(wù)領(lǐng)先局面的進(jìn)一步明確,公司估值處于行業(yè)較低水平。
