Lululemon對(duì)當(dāng)前三季度的較差展望 使股價(jià)急挫9%
時(shí)間：2016-09-05 來(lái)源： 瀏覽：
次 盡管最近二季度的銷售和盈利都得到可觀的兩位數(shù)提升并再次上調(diào)了全年業(yè)績(jī)預(yù)期，但對(duì)當(dāng)前三季度的較差展望仍然讓北美瑜伽服制造商及零售商Lululemon Athletica Inc. 周四盤后急挫9.2%，投資者擔(dān)心運(yùn)動(dòng)服行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)需求可能下降會(huì)為該集團(tuán)營(yíng)造悲觀的前景。
截至7月31日的二季度該集團(tuán)錄得凈利潤(rùn)5,362.5萬(wàn)美元，較去年同期4,766.8萬(wàn)美元增長(zhǎng)12.5%，EPS 從0.34美元增至0.39美元。經(jīng)調(diào)整EPS 為符合市場(chǎng)預(yù)期的0.38美元。該集團(tuán)對(duì)于三季度經(jīng)調(diào)整EPS 的預(yù)測(cè)為0.42-0.44美元，然而中位數(shù)0.43美元還是略遜市場(chǎng)期望的0.44美元。
期內(nèi)凈營(yíng)收同比上漲13.6%至5.145億美元，基本達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期的5.155億美元。包含直接面對(duì)消費(fèi)者渠道的同店銷售恒定匯率下有5%的增長(zhǎng)，不及研究公司Consensus Metrix 的綜合預(yù)期5.9%。
Lululemon Athletica Inc. 首席執(zhí)行官Laurent Potdevin 在財(cái)報(bào)中指出二季度在毛利率和庫(kù)存方面的進(jìn)步標(biāo)志著盈利能力恢復(fù)和長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)的開端。期內(nèi)毛利率從去年同期的46.8%大幅提高至49.4%，升幅達(dá)260個(gè)基點(diǎn);存貨總值按年減少了2.4%至2.773億美元。
首席財(cái)務(wù)官Stuart Haselden 提醒分析師去年二季度集團(tuán)進(jìn)行了電商渠道的促銷清貨，因此上季的庫(kù)存表現(xiàn)顯得更加出色;又因?yàn)檫@個(gè)原因同店銷售才未能達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，撇除該因素同店銷售增幅為7%。他透露期內(nèi)客流仍然是一大挑戰(zhàn)，但客單價(jià)的上升抵銷了客流減少的影響。
Lululemon Athletica Inc. 預(yù)計(jì)三季度凈營(yíng)收將介于5.35-5.45億美元，F(xiàn)actSet 預(yù)期為5.43億美元。繼一季度后，集團(tuán)再度上調(diào)全年目標(biāo)，凈營(yíng)收預(yù)計(jì)會(huì)在23.25-23.50億美元之間，Capital IQ 的預(yù)期為該區(qū)間的上限，集團(tuán)此前的預(yù)期為23.05-23.45億美元，最初預(yù)期為22.85-23.35億。EPS 展望也從2.08-2.18美元上調(diào)至2.11-2.19美元，最初預(yù)期為2.05-2.15美元。
隨著對(duì)供應(yīng)鏈和產(chǎn)品類別的投資已經(jīng)在二季度結(jié)束，集團(tuán)預(yù)計(jì)營(yíng)運(yùn)開支會(huì)有所下滑，盈利增長(zhǎng)也將隨之而加速。6月份集團(tuán)最大股東及創(chuàng)始人Dennis "Chip" Wilson 在被拒于年度股東大會(huì)上發(fā)言后對(duì)該集團(tuán)公開批評(píng)的其中一點(diǎn)就是盈利能力在收入增長(zhǎng)的情況下卻在倒退。
Chip Wilson 同時(shí)批評(píng)Lululemon Athletica Inc. 未能跟上Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集團(tuán)和Under Armour Inc. (NYSE:UA) 安德瑪集團(tuán)兩大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的增長(zhǎng)步伐，在該集團(tuán)“創(chuàng)造”的全球休閑運(yùn)動(dòng)服市場(chǎng)上持續(xù)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶奪市場(chǎng)份額。
Lululemon Athletica Inc. 正增加更多的非瑜伽類運(yùn)動(dòng)服裝和配件擴(kuò)大消費(fèi)群體，其對(duì)男性市場(chǎng)的滲透也是非常成功。二季度該品牌胸衣和背心兩大核心類別分別錄得13%和3%的增長(zhǎng)，男裝增速也達(dá)到雙位數(shù)。
至于對(duì)手的產(chǎn)品擴(kuò)展同樣兇猛。Under Armour Inc. 安德瑪將在本月推出首個(gè)高端休閑服系列Under Armour Sportswear，在這方面Lululemon Athletica Inc. 已經(jīng)有概念類似的lululemon lab 功能時(shí)尚服飾系列并已開設(shè)了兩間門店。Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪達(dá)斯集團(tuán)上周也宣布推出新的場(chǎng)外專業(yè)運(yùn)動(dòng)服系列Adidas Athletics。
渠道方面，8月Lululemon Athletica Inc. 在倫敦Harrod’s 哈羅德百貨設(shè)立了首家百貨公司店中店，讓業(yè)界關(guān)注其會(huì)否最終進(jìn)入批發(fā)渠道。首席執(zhí)行官Laurent Potdevin 雖然表示可能性不大，但亦留下想象空間，撇下一句：“永不說絕不”。
1998年在加拿大溫哥華創(chuàng)立Lululemon Athletica Inc. 的Chip Wilson 已經(jīng)在去年初完全退出該集團(tuán)，不過他和家族成員仍保留接近14.2%股權(quán)。Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 周四收?qǐng)?bào)76.66美元，該股今年收到投資者熱捧，截至周四進(jìn)入2016年以來(lái)累計(jì)猛漲了48.6%。
